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[나도한마디]주가의 원리와 투자마인드...

번호 : 84,922

작성 :

bef2104

조회 : 2278건

일자 : 2021-02-13 오후 3:12:26

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경마에서 배당판의 배당은 전체 판돈에서 세금을 공제한 총액중 각각의 마권에 집중된 배팅액의 비율에
따라서 배당이 형성됩니다.
즉, 불특정 다수의 배터들이 입상이 유력하다고 판단하는 마권에 돈이 집중되면서 배당이 형성된다는겁니다.
이것을 모르는 경마배터는 없을겁니다. 
 
그렇다면 주식시장의 주가는 어떻게 형성되는지 살펴보자면...
주가 = 주당순이익(EPS) * 주가수익비율(PER)입니다.
이것을 쉽게 표현하자면...주당순이익이 높아지거나 주가수익율이 높아져야만 주가가 상승한다는 애기입니다.
주당순이익이 높아질려면 회사의 영업이익이 증가해야만 즉, 돈을 많이 벌어야만합니다.
100주짜리 회사를 가정했을때...
10000원을 벌었을때 한주당 100원이라는 주당순이익을 얻게 될것이며, 50000원을 벌었다면 한주당 500원이라는 
주당순이익을 얻게 될것입니다.
즉, 쉽게 설명하자면 회사가 돈을 잘벌고 많이 벌면 주당순이익이 올라가서 주가가 상승할수밖에 없는
공식이 적용된다는것입니다.
주가수익비율(PER)은 투자했을때 원금을 회수하는 기간을 의미합니다.
가령 PER 10배라면 원금을 투자하고 10년뒤에 전액 회수된다는것을 의미합니다.
주가수익비율은 업종마다 다른데, 성장성이 높은 업종이거나 수익율이 좋은 업종은 PER이 높게 평가받습니다.
이유는 전 업종의 평균 PER을 10배정도라고 책정하고 있는데, 성장이 더디거나 사업이지만 장사와 같은
업종 그리고 업황상황에 따라서 실적이 들쭉 날쭉 거리는 업종은 낮게 평가를 합니다.
(금융주, 조선주, 건설주, 보험주 등) 이와 반대로 약하나만 잘 만들면 대박수익을 얻는 제약주, 게임하나
잘만들면 대박나는 게임주, 미래기술주, 성장주들은 높은 PER을 부여받습니다.
업종에 따라서 다양한 PER을 부여받는 이유는...
투자자금 100만원을 투자했을때, 원금회수 기간을 A라고 했을때 성장이 낮은 업종이거나 들쭉날쭉한 업종은
시간이 많이 걸릴수밖에 없기에 낮은 PER을 적용하는것이고, 성장이 빠른 업종은 동일한 조건일때 원금회수가
훨씬 더 빠를수밖에 없을것이기때문에 높은 PER로 원금회수 기간을 늘려도 성장이 낮은 업종과 비슷하기
때문입니다.
즉, 모든 업종의 투자자금 회수를 균등하게 만들기위해서 업종에 따라서 다른 PER을 적용한다는것입니다.
이것을 더 쉽게 예를 들어보자면...
갑이라는 김밥집과 을이라는 김밥집이 투자를 요청하는데, 갑은 1년에 2천만원 영업이익을 얻고, 을은
1년에 4천만원의 영업이익을 얻고 있습니다.
1억을 투자해서 회수하는 기간을 보자면, 갑은 5년이 걸리고 을은 2.5년 걸립니다.
이런 이유로 갑의 PER보다 을의 PER을 2배 높게 평가해줘도 무리가 없다는 논리가 성립됩니다.
이런 논리가 적용되어서 갑이 PER 5배라면, 을은 PER 10배를 적용하는것이 주식시장입니다.
국내에는 제약주가 신약개발 하나만해도 초대박의 수익을 얻기때문에(원가가 워낙 저렴해서)
제약주들이 높은 PER을 부여받고 있습니다. 게임주도 대박게임하나면 평생 즐기는 게임이기에
한번 잘 만들기만 하면 유지비는 낮고 수익이 높아서 높은 PER을 부여받고 있습니다. 
즉, PER은 투자회수 기간을 의미한다고 할수있는데, 성장이 좋으면 PER70배, 100배가 넘어가기도합니다.
물론 그러한 실적을 보이지못한다면 거품으로 인해서 주가는 폭락하게됩니다.
최근 대한민국 증시가 3000포인트이상을 약 20년만에 돌파하면서 형성하고 있는 이유는 유동성도 일부
한 몫했지만, 전기차시장의 새로운 성장동력이라는 요소가 발생하면서 현대차, 기아차가 급등했던
이유도 전기차로 인해서 새롭게 PER이 상향조정될것으로 보여지기에 돈이 몰려들고 급등한 이유입니다.
삼성전자 역시 이전에는 PER 10배가 적정수준이라고 평가받아왔으나, 파운드리 시장 진입과 함께
새로운 먹거리 창출과 전기차에 들어가는 반도체가 내연차량보다는 10배나 더 많이 들어간다는 이유속에
향후 반도체업황이 엄청 좋아질것이다라는 기대감속에서 미리 움직이면서 PER을 높게 평가해주고 있기
때문에 주가가 10만원까지 근접한 이유입니다.
그러나 개인적으로 삼성전자는 파운드리 시장에서 인텔로부터 신규수주를 받지못한다면 주가는
다시 하락할것으로 보여지며, 파운드리 시장에서 얼마만큼 성장하느냐에 따라서 PER부여가 달라집니다.
과거와 같은 PER을 부여받는다면 삼성전자는 다시 7만원초까지 밀릴수도 있습니다.
종합하자면....
주가가 상승하기 위해서는 가장 기본적으로 영업이익의 증가로 주당순이익이 증가하거나 업종에 대한
시장평가나 성장성때문에 PER을 높게 부여받아야만 된다는것입니다.
주가를 상승시키는 2가지 요소중에서 주당순이익인 EPS보다 PER이 훨씬 더 중요하다는것을 알수있습니다.
이유는 주당순이익은 영업이익이 10% 좋아졌다고해도 전체 주식수로 나누어야 하기때문에 변동폭이
그다지 크지않습니다만, PER은 10배짜리였던 과거 시장평가가 15배로 재조정을 해주게되면 실적이
답보상태라고 하더라도 주가가 50% 상승할수있기때문입니다.
제가 이곳에서 대한민국의 증시가 대만과 같은 수준으로 평가만 해준다면 500포인트는 그냥 공짜로
얻는다고 애기한것도 대만처럼 20%정도 더 프리미엄을 받는다면 PER 2배를 더 추가적으로 받는것이기에
500~600 포인트는 그냥 덤으로 상승하기때문입니다.
여기서 주식투자와 관련해서 팁을 찾자면...
회사가 꾸준하게 매출증가의 성장세인데, 업종이 높은 PER을 받을수있는 성장성있는 종목이라면
순식간에 몇배 수익이나 10배 수익이 현실화된다는 점입니다.
엘런 머스크가 전기차를 개발하겠다고 초기에 테슬라를 만들고 개발에 진행했을때, 테슬라의 성공을
믿고 투자했던 투자자들은 최소한 몇십배 이상의 수익을 얻었을것입니다.
결국 주식투자는 테슬라의 사례처럼 오너인 엘런 머스크의 도전정신과 함께 향후 미래에 성장할수있다고
판단하면서 다소 불안한 마음속에서도 과감하게 테슬라 주식을 매수하면서 투자했던 용기있는 사람에게만
테슬라 성장과 함께 주주로서 엄청난 수익을 얻었을것이며, 현재에도 진행중에 있습니다.
 
이것이 주식투자의 교과서입니다.
이것은 엄청난 스킬이 필요한것이 아니라, 세상을 바라다보는 지혜로운 시각과 현명한 판단 그리고 탐욕이
아닌 냉정한 투자 가치관만 정립되어 있다면 무수히 많은 기업들이 꿈을 쫒아서 일을 하고 있습니다.
전 좋은 회사인지...좋은 오너인지...미래에 성장할수있는 기업인지...그리고 안전한지...제가 할수있는 여러 
채널을 통해서 몇겹으로 체크하고 확인하면서 기업을 선택합니다.
그리고 그런 자신의 판단이 잘못되었다면 다시 잘못을 반복만 하지않으면 성장할 수있습니다.
엄청난 지식이 필요한것도 아니고, 경제에 관해서 해박한 정보나 지식이 필요한것도 아닙니다.
조금만 더 깊이 들여다보고, 합리적인 사고를 할수있다면...상식만 있다면 충분합니다.
연예인중에서 전원주씨가 주식투자로 성공한 연예인으로 소문이 자자한데 기사를 보시면 기업을 보고
투자했다는것을 알수있을것입니다. 전원주씨에 관한 기사도 검색해볼 가치가 있고 조언도 참조해볼만 합니다.
저도 주기적으로 수백개의 기업의 홈페이지를 검색하고 기사도 찾아보고 세계 경제흐름과 함께
투자할만한 기업인지...타이밍이 맞는지...좋은 가격인지...등등 많은 고민을 하고 결정을 합니다.
가능하면 실패를 줄이기위해서 욕심도 낮추고 최대한 지혜와 지식을 동반하지만 의외의 돌발변수로
시장전체가 급락하면서 손실을 볼때도 왕왕있습니다.
그렇지만, 시간을 기다려면 무조건 다시 회복될 기업들에게만 투자를 했기때문에 인내하면서 다시 때를
기다리면 회복할것이란 확신과 함께 기다릴줄 안다면 이미 성공투자 반열에 진입한것입니다.
 
우즈베키스탄의 금발미녀와 사우나를 경험해보신분 계신가요...경험해보신분은 이 글에 바로 생각날겁니다.
세상 어디에도 마찮가지이지만, 경제적 자유를 누릴수있는 여유만 있다면 즐길거리는 차고 넘칩니다.

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